市场大跌不是好的交易时点,但是检验自己投资策略的好时点

近期的市场,跌麻了!

除了低估值板块“万绿丛中一点红”之外,其余板块几乎全军覆没。去年2月份的高点至今,跌幅超过30%的明星基金比皆是,沪深300的最大回撤幅度已超过了2018年全年。

尽管从长期来看,市场肯定会不断创新高的,这个道理大家都懂。但面对当前账户中的浮亏,真正心不慌的人少之又少。

该如何对市场的不断下挫与自己焦躁的内心?以我有限的经历,分享几点经验给大家参考。

市场大跌不是好的交易时点,但是检验自己投资策略的好时点

 

不要盲目行动

除非是预先心平气和的确定了交易计划,否则非常不建议大家在此时心急火燎的去买卖交易。因为在当前糟糕的市场环境下,进行调仓操作往往会存在着较大程度的非理性成分,匆忙做出的决策事后往往被证明不是好的决定。

有些人被市场跌怕了,赶紧清仓离场;又有些人认为市场见底了,要赶紧加仓去博反弹…

那要是万一市场走势不如自己预期呢?如果我刚好一清仓市场就反弹;我要去抄底,市场仍然跌跌不休,这可能会让自己更难受。既然我们很难对市场做出理性的预测,那在没有理性计划的情况下还不如按兵不动。

所谓投资中做得越多错得越多,在非常情绪化的情况下更加不要轻举妄动。2020年春节后的第一个交易日(2月3日),市场因疫情出现大面积跌停,事后来看当时的市场为我们提供了一个极佳的买点,可那时候很多人的选择不是申购基金,而是大幅赎回基金,以至于某第三方网站甚至出现崩溃。

实在无法面对浮亏的,可以从物理上远离账户(少看或卸载),一方面能够大幅缓解面对浮亏的焦虑,另一方面也会大幅度的降低自己交易的冲动。老读者知道,我一直崇尚不择时,满仓权益,因而在最近糟糕的市场也难以幸免,面对这样的情况,我最常采用的手段就是少看甚至不看账户,当鸵鸟。

 

注重估值

如果没有一颗面对市场回撤的大心脏,那么我建议大家在选择投资标的的时候,还是要非常注重估值这个因素。

每一轮市场下跌的本质都是杀预期的过程,这时候高估值板块往往是重灾区;低估值板块因为市场预期本来就低,因此在弱市中会表现得更为抗跌。这一点在每一轮市场下跌中均得到了验证。

因此如果希望组合呈现出低回撤的状态,那么除了降低仓位外唯一的方式就是降低组合整体的估值重心。如果落实到基金投资上,就是买那些对于估值容忍度较低的基金经理,以及那些配置了低估值因子的指数增强基金。

至于说以某基金经理历史的低回撤去外推其未来也会具备低回撤,我认为这是非常不靠谱的,画线派是浮云,这样不幸的例子已经有很多…

 

慎言重仓抄底行业基金

近期市场流行做“丐帮”,我认为对于行业或者主题型基金,还是要适当保持一颗敬畏心。

相对于覆盖各行各业的大盘,行业未来的不确定性要高得多,对于很多行业我们平时研究得不多,仅凭自身粗浅的认知去重仓抄底一个行业是非常不可取的。

黎明前最黑暗,也许大家看对了行业的未来表现,但也有可能因为对行业的认知不够而在黎明前止损离场。

相对而言,大盘的确定性就会高很多,因为这代表着这个经济体的整体表现,只要经济还在持续保持增长,我们就有理由对大盘保持信心。市场跌下来了,从长期来看其给我们带来的潜在回报肯定更高了,这时候去投资大概率能够获得更好的回报,如果放下预测短期市场表现的执念,这时候去投资肯定比跌下来之前去投资好得多。

 

保持平常心,聚焦策略的本质

在屏蔽掉市场的噪音后,我认为还是要聚焦自己投资策略的本质。

在同样的市场环境中,不同的策略会有着完全不一样的表现,但只要自己坚守的投资策略在长期有效,那么各策略能够获取到的投资回报是殊途同归的。这一点在近几年的市场中已经得到了充分的证明,深度价值投资者和成长股投资者尽管各期业绩分化很大,但最终业绩却差不多。

因此鉴于各自投资策略的差异,大家不必要去攀比,自己跌的比别人多还是少,这并不重要,重要的是自己的策略在这样的市场环境下应该有什么样的表现,是否符合自己的预期。

如果投了很多指数增强基金,那么对这类产品的期待就是希望他们能够不断的战胜市场,积累相对收益,相信随着未来市场回暖,相对收益就能够转换为绝对收益。因此这时候关注的点在于,基准指数下跌,手头持有的指数增强基金是否战胜了市场?如果是的话,那么就不必担心;如果不是,那可能的原因是什么,未来有可能跑赢市场吗?

如果投了很多偏成长风格的基金,那么面对当前杀估值的市场行情,就有必要放低预期,因为在2019-2020年的市场行情中大家赚了不少,这时候市场出现回撤也在所难免。当然如果不是在2020年及之前投的这些基金,面对当前市场的波动,那么自己就很有必要去反思,为什么在高点投了这些基金?自己预先考虑到投这些基金的风险了吗?是否自己对投资理解有不到位之处?

 

在市场大跌时,并非是一个很好的交易时点,但肯定是检验自己投资策略有效性的好时点。

以上,为自己的一点思考,供大家酌情参考。

 

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