上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

股市不言底,各位应该都听过这句话。

不过这句话也有一定的适用范围,对于个股来说是没有底的,但对于指数来说其实是有底的。

指数一般不会真的跌到零,特别是在国内经济并没有出现大危机的情况下,股市并不会无限下跌。

那么,什么时候才可以抄底?

买什么板块?

今天就来说说A股各大指数都处于什么样的估值水平。

先普及一个基础知识,给各位讲讲我平常看的最多的几个大盘指数:上证指数,上证50沪深300中证500中证1000

 

上证指数:

是由上海交易市场所有股票加权编制出来的一个综合指数。

为什么上证指数一直都是分析的重点?

因为权重板块大部分集中在上海交易所,所以上证指数是最能反映A股整体走势的一个指数。

严格来说,上证指数更多的是反映了权重股的走势。

深证指数当然也重要,不过自从有了创业板,中证500,中证1000等指数以后,就变得没那么重要了,因为中证500和中证1000更能反映二三线股的走势。

原本创业板指数也很重要,但近两年由于新能源和医药占权重比例过高,导致创业板指数严重失真,基本只能代表医药和新能源权重的走势,代表不了大部分创业板个股走势,所以我现在也很少看创业板指数,更多的是看中证500和中证1000指数。

 

上证50:

由上海交易所最具代表性的50个权重股组成,反映的是中国上市公司大龙头企业的走势。

上证50也可以用A50指数代替,A50指数增加了一些医药和新能源龙头,反映的是整个A股市场最具代表性的50家上市公司,不过这个波动比上证50更大一些。

 

沪深300:

沪深300指数是由前300个权重股编制而成,反映的是国内第一梯队上市公司的综合表现。

上证50和沪深300成分股就是大家平时所听到的权重股。

 

中证500:

是除去沪深300以外,排名第301-800的500家上市公司编制而成的一个综合指数,属于A股里面第二梯队的股票。

现在A股市场总共已经有4679个股票,没有任何一个指数能够客观反映所有板块走势,任何指数都只能反映一部分个股走势,所以并不能单纯只看某一个指数。

各位看我平时的解盘文章,就不是只看某一个指数,而是所有指数都要综合考虑进来。

 

中证1000:

是除去沪深300和中证500以外,排名在第801-1800区间的1000个股票,反映的是第三梯队上市公司走势的综合指数。

前面我看好中证1000的时候,还有很多人说这里面都是垃圾股。

事实上中证1000成分股已经是A股里面排名前三分之一的股票,如果这都是垃圾股,那其他股票都没有活路了。

所以,也可以简单认为,沪深300成分股就属于一线股,中证500成分股属于二线股,中证1000成分股属于三线股。

我这两年经常说要关注二三线股,指的就是中证500和中证1000成分股。

也就是说,必须同时关注上证指数,上证50,沪深300,中证500,中证1000这几个指数,才能够对A股有一个整体上的把握,那些只会看一个上证指数涨跌的,最终都会落于片面。

接下来是今天的主要内容,分析以上几个指数的估值水平,和所处历史估值位置。

 

上证50:

PE(市盈率):

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

红色线是历史PE走势图。

2013年以来,上证50最低PE是6.94倍,最高是14.95倍,目前是10.41倍,处在一个中等偏低估值区间。

PB(市净率):

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,上证50历史最低PB是1.13,最高值是2.07,目前是1.31,同样处在历史估值中等偏低位置。

 

沪深300:

PE:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,沪深300历史最低PE是8.26,最高是19.01,目前是12.45,同样处于中等偏低估值。

PB:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,沪深300历史最低PB是1.25,最高值是2.53,目前是1.58,同样处于中等偏低位置。

从以上数据可以看出,上证50和沪深300虽然已经跌了不少,但估值还只是中等偏低,并没有走到历史底部区间。

 

中证500:

PE:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,中证500历史最低PE是16.14,最高是83.16,目前是18.13。

很明显,中证500目前估值已经逼近历史最低估值区间。

另外,从沪深300和中证500估值区间比较也可以明显看得出来,中证500的历史波动更大。

PB:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,中证500历史最低PB是1.53,最高是5.76,目前是1.75,同样逼近历史估值底部区域。

 

中证1000:

PE:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,中证1000历史PE最低19.08,最高145.52,目前是31.12,估值比中证500还要略高一些,但同样是接近底部区域。

中证1000作为三线板块,波动比中证500又更大一些。

PB:

上证50、沪深300、中证500、中证1000,哪个估值更低?

 

2013年以来,中证1000历史最低PB是1.78,最高值是8.15,目前是2.46。

同样比中证500略高,但也在逼近历史底部区域。

从以上数据可以得出一个基本结论:

目前代表一线股的上证50和沪深300,估值处于中等偏低水平,但还不到明显低估的时候,从技术走势看也是下跌趋势,所以目前并不能轻易抄底。

而中证500和中证1000已经接近历史低位区间估值,技术上同样下跌趋势还没有结束。

如果从基金定投的角度看,中证500和中证1000目前已经进入左侧小额定投区间,但由于底部还没有确认,还不能加大投入。

从个股的角度看,目前二三板块已经接近底部区间,整体下跌空间不大,但还没有明确见底信号,所以未来基本上每次大跌都应该视为买入机会。

这里面还隐藏了另一个重要的信号:一线板块和二三线板块的波动节奏是不一样的。

各位仔细观察上图,上证50和沪深300的估值底部大多都出现在2013年底,而中证500和中证1000等二三线板块估值底部普遍出现在2018年底。

也就是说,前几年一线板块表现比二三线板块更强。

事实上权重股和题材股从大周期角度看也是轮动的,在2013-2015年牛市周期,市场炒作创业板,当时炒作的理由是以创业板为代表的创新型中小企业才是中国的未来,权重股代表的是过去式,所以创新型的中小企业理应获得更高的估值。

到了近几年,市场开始炒作大龙头,就说大龙头才是国家核心资产,理应享有更高估值,甚至把中小盘股都说成是垃圾,连我看好的中证1000,都有很多人说里面都是垃圾资产,并不值得投资。

这就是现在一线板块估值明显高于二三线板块的原因。

事实上股市一直都是轮动的,前面爆炒过的板块需要休息,前面没有爆炒过的板块,只要前景是好的,后面还会继续爆炒。

未来在反垄断,支持专精特新中小企业发展的经济大环境之下,叠加估值已经到了历史低位区间,我看等本轮中期调整结束之后,再次爆炒一波二三线股的可能性就很大,而优秀的二三线股就集中在中证500和中证1000里面。

其中,中证1000弹性比中证500会更好一些,这就是近期我一直更加看好中证1000的理由。

当然,如果喜欢稳健的,可以更多的考虑中证500,喜欢活跃的就更多考虑中证1000,两个板块都有前途。

 

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