买股票的真正价值投资内涵:就是买公司未来的高成长性

一个月时间股票账户市值下跌15%,昨天一天超过6%,这种惨烈程度已经远超2018年了。

各大指数已经跌回2020年疫情期间的底部(除了创业板)

拿中证100指数为例,2015年股灾期间最大回调45%,2018年最大回调30%,而本次2021年初至今已经回调了38%左右。

要知道2015年可是全面大牛市之后的股灾,回调也就45%,而这次的牛市仅仅是一个结构牛市,回调就达到38%了。

而且中证100指数去年7月和本月回调幅度都超过10%,而2018年所有月份最大下跌也就6,7个百分点。

无论是时间还是剧烈程度,都比2018要强很多。

这次熊市,大量的新基民,新股民,一旦割肉很久都不会再炒股,伤害度很高。会有一批票陷入超长期的没落,市场每伤一次,都要用时间来修复元气。直到伤痛被遗忘。

所以,我对未来的股市行情有3点看法:

第一,本次下跌之后大趋势可能会被按在低位1年,甚至2年。

以中证100为例,本次的下跌结构类似2015年的股灾。

买股票的真正价值投资内涵:就是买公司未来的高成长性

 

2015年9月第一波下跌结束,开始反弹,但是整个市场处于惊弓之鸟状态,2016年初又发生熔断式下跌,2016年初的行情类似现在的行情,1个月下跌20%级别。

之后2016到2017都在底部区域。这个就是市场行为学中的,急跌后很难短期上涨新高。因为市场信心被打击,大量的牛市新基民股民处于一个长周期的撤出过程。

第二,经过这次极端的风险考验,未来的行情风格会转变。

2015年牛市,主角是中小创,创业板和中证1000这样的小盘股指数涨幅惊人。

股灾之后,底部横盘1到2年,在2017年4月之后开启了蓝筹股的牛市。而中小盘股直到2018年底才到底部。

2020年的牛市,主角是茅族。吸引了大量的茅粉丝,涨幅惊人。本次下跌之后,有很大概率进入一个更长期的没落期。而由于风险偏好的转变,低估值蓝筹将逐渐进入类似2017的阶段。

这里就是一个典型的因为市场风险偏好而产生的风格转变。

第三,历史上每次极端性恐慌之后,市场必然会发现恐慌过度了。

股市的历史,总是在恐慌初期发生过度恐慌,这一点应该是每次都会出现的,是人性决定的,无论环境如何变化。

所有的牛市顶部都是加速上涨,今天买,第二天就可以赚5%,甚至更多。

而所有的熊市底部,都是加速下跌,道理完全相同。

每次熊市的极端行情,必然是恐慌状态,因为没有恐慌就不可能加速下跌。

人性,逻辑,都没有改变。改变的只是我们对每次恐慌原因的解读。

李录曾经说过,真正坚持价值投资的人,比例非常小,可能只有1%。

真正价值投资,其内涵是买股票就是买公司。在此内涵下,稳定自己的内心。这就是残酷的股市,要么留下,要么离开。

 

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