炒股经典案例分析:700多元买的贵州茅台,跌到了500元

经常有朋友问:价值投资为什么不做波段?为什么不在趋势不好的时候卖出,等趋势走好以后再买回来?

包括奶爸在内,估计每个炒股的朋友都曾经想过这个问题,赚点差价不好吗?

今晚,讲两个亲身经历过的小故事,来回答这个问题。

 

2018年,那是一个春天,何老师和我们一起做私募,由他担任基金经理。

7月份,我们的产品开始建仓,他买了一些茅台。当时,茅台刚经历过2017年的翻倍大涨,在构筑一个大的盘整平台。

炒股经典案例分析:700多元买的贵州茅台,跌到了500元

 

从趋势角度,这看起来不是好的买点,甚至有点像阶段性大顶部。我委婉说,这时候买,可能要做好被套一段时间的心理准备。

何老师说,奶爸总,谢谢您的提醒,我也不太懂技术分析,只是觉得当前估值还算可以,公司又好,所以先做些基本仓位配置。

在不违背风控规则的前提下,当然还是基金经理说了算,分批建仓后成本大约700块出头。随后,下半年大熊市来了,茅台也因为三季报业绩不理想,于10月底的时候,股价最低跌到了509块。

我怕何老师不好意思,那段时间比较注意,对茅台避而不谈。后来又过了几个月,直到2019年2月份,春节过后,茅台股价的趋势才恢复正常,重新站上年线,并且20日均线开始和年线形成“金叉”。

这时候,股价刚好也是720-730块左右。

 

2015年8月底,股市刚经历过两次“股灾”。作为一名职业股民,我的日子非常煎熬。股市没有行情,养家糊口又不能没钱,被迫无奈,只得转战商品期货市场。因为期货既可以做多又可以做空,不需要苦等“牛市”,有“熊市”也行。

说干就干,一上来就瞄准螺纹钢。当时,螺纹钢已经熊了四五年,从最高的5000多块钱每吨跌到2000块钱每吨。

即使已经跌了这么久这么多,在构筑一个盘整平台后,螺纹钢继续破位下跌。经典的“跌盘跌”技术形态,我很顺势开了空单,并且很快获得浮盈。

另外一位朋友,在螺纹钢价格跌破2000后,开始分批抄底做多。

我做趋势的,有点不太理解“抄底”这种行为,于是问他:很明显的空头趋势,干嘛不做空要做多?

朋友笑笑,说,前几天他去超市,发现白菜都要9毛8分钱一斤。而现在螺纹钢价格跌破2000、跌破1900,折合每斤都不到9毛5分钱了,“钢材已经跌得比白菜还便宜”,这时候从长线角度,当然应该做多啊。

那一波,螺纹钢最低跌到1600,我在反弹到1700的时候平仓,短短一个多月时间大赚300点每吨。当然,朋友这段时间一直是账面浮亏状态。

时间过得不快也不慢,两年后,螺纹钢的价格重回4000块钱每吨,朋友狂赚2000点每吨,开始分批出货。

炒股经典案例分析:700多元买的贵州茅台,跌到了500元

 

正是因为先经历了2015年这件事,所以2018年,我对何老师“明显趋势不好”的时候买茅台给予了足够的尊重。

原因很简单,不同的交易模式,有不同的买卖点。而且,如果大家看的周期不同,买卖点当然也不同。

趋势技术侧重于中线周期,价值投资侧重于长线周期,大家玩法不一样,很正常。

2016-2017年,在螺纹钢一路震荡上涨的过程中,我也参与了几次做多,但减去一些磨损、减去一些错失,也就赚了1000点每吨的样子,实际收益比朋友低很多。

2018年那次,假设等茅台趋势走好再买,建仓成本也是700块出头,没占到什么便宜。

茅台今天的股价是1752元。也就是说,即使从2600元高位跌到现在这种市场低迷的时候,浮盈已经擦去很多,但与2018年买入时相比,仍然赚了1.5倍左右。

我不觉得用趋势方法在过程中买进卖出,这几年加起来能比一直拿着赚得多。

 

拉长时间周期看,辛辛苦苦做差价、做波段,还不如一直拿着不动。或者说,并没有比一直拿着不动效果好。既然这样,当然完全可以选择“以静制动”。

有些人想像中,做差价、做波段能提高效率和增厚收益,其实远没那么容易。

比如,茅台可以不等趋势恢复买啊,700多块的时候不买,550块的时候买,不就多了20%的差价?

这太理想化了。

一方面,既然你的交易模式是买在趋势恢复,就不会去抄底,不然就矛盾冲突了;另一方面,假设你克服了矛盾冲突,发明了一种既能做趋势又能抄底的方法,似乎也没多少便宜可占,因为茅台可能只跌到600块就调头往上了,不给你550块买的机会。

你说,我心不那么黑,跌到630块就买,只要10%的差价。好吧,也许你能赚到几次,但只要一次跌到650就调头往上,你就会因为一些差价芝麻,错失后面主升浪的西瓜。

你说,我又不傻,跌到650块就调头往上,涨回700块的时候我可以回补啊。确实可以回补,但也许涨回700块它又开始跌,你又得卖,然后涨回去你买跌下来你卖,会在持续震荡中磨损很多。

不是说赚不到差价。实际情况是,能赚差价,就会付出“磨损”和“错失”的成本,最终可能也差不多。

从最基本的原理来说,做投资,最好容错性很高。也就是可以错五六次,但只要对一次,就能弥补亏损并且获得盈利,而不是,对很多次赚的覆盖不了错一次亏的。

做波段和差价,就是在做容错性相对比较低的事情。虽然过程中感觉很爽(因为对的次数多错的次数少),但背后的逻辑,并不符合甚至违背投资最基本的原理。所以,我不建议大家这样做。

同样的原理,所以我也不建议大家在投资中使用高杠杆。高杠杆确实能让人赚得更快更多,但会让我们在遭遇大幅波动时爆仓。这就是典型的容错性太低。

我为什么推荐大家用长期余钱来做指数ETF定投,再大波动也不怕?因为长期来看,它的容错性足够高。即使苦哈哈好几年,只要市场涨几个月就马上……

投资道路漫长,而人都是容易犯错的,多做不怕出错的事情才是王道

 

当然,价值投资中,股票估值明显很高时减仓,估值明显很低时加仓,或者趋势交易中,大级别的顶底做一些操作,都是可以并且可行的。

注意是大级别的顶底。这和做波段做差价,想把K线拉直了赚是两回事。

并且,这也属于锦上添花的动作。有这个操作水平自然更好,如果实在做不来,其实也没关系,瑕不掩瑜。

别想太多有用没用的,我们先把最基础、最简单的钱赚到手。

 

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