方大特钢股票最新消息怎么样,方大特钢股票能长期持有吗

方大特钢股票最新消息分析

方大特钢是江西龙头民营钢铁企业,主营产品是螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢等。2009 年公司完成从国有到私企的转变,公司产品结构以长材为主,立足江西南昌地区。

方大特钢管理水平优异,盈利能力稳定,在钢铁行业盈利波动较大时始终能保持出色的业绩表现。第一大股东为江西方大钢铁集团有限公司,实际控制人为方威。公司的产品结构为普钢+汽车用特钢。

方大特钢3月19日公布,2021年度分配10派11.10元(含税)董事会预案。按现股值8.1元计算,股息率为13.5%。从2013年开始,连续上涨九年,有一年下跌,方大特钢的股息率在钢铁行业中一直是最高的。

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方大特钢竞争优势

1.资产性价比高

吨钢折旧行业最低。在吨成本持续业界领先的情况下,方大特钢将成本通过控制原材料的采购成本与需求,在维持剩余非原材料成本稳定的情况下极力降低原材料采购成本,实现低成本的核心竞争优势。

目前,方大特钢的成本波动主要来源于原材料成本的波动,而其他诸如人工、折旧、能源、制造费用等非原材料成本,自方大特钢改制以来,一直维持稳定或者持续下降的状态,并为方大特钢提供持续内生式增长模式。

在差异化核心成本战略下,提高劳动生产率,降低内部总成本,穿越周期,在原材料远超行业水平的前提下依靠严格控制非原材料成本使得总成本位于行业中上游。

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2.ROE领跑行业

从公司 ROE 水平看,截至 2020 年公司 ROE 为 24%,位于行业领先行业。同时,公司 ROE 过去十年(2011-2020 年)来持续为正,且一直高于行业平均水平。

2011-2020 年间,方大特钢的平均 ROE 达到 26%,在同行业钢铁公司中处于领先地位,其中在 2017 年创下近 68%的历史高点。2015 年在钢铁全行业大幅亏损的背景下,公司仍然实现净资产收益率为正,表明公司有极强抵御极端经营形势的能力。

如非极端情形,公司能够把年化 ROE 维持在 20%以上。

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3.立足中部,供需格局构筑第二道护城河

公司建材产品主要销售在江西省内,重点是在南昌地区。据调研,目前南昌地区建材需求量达到每年600-700 万吨,足够消化公司的产量。江西省由于地处中部地区,属于后发地区,预计未来钢材需求稳中向好。华东地区的固定资产投资增速持续高于全国水平,在钢材经济运输半径 500 公里范围内,仅有韶钢、柳钢、华菱、三钢等几家钢铁企业,供给缺口明显较大,域内产品价格较京津冀、长三角等主要产钢地区高 0~300 元/吨。

 

方大特钢业绩情况

方大特钢发布 2021 年年报,全年实现营业收入 216.79 亿元,同比增长 30.59%,创历史新高水平;归母净利润 27.32 亿元,同比增长 27.6%;扣非后归母净利润 26.53 亿元,同比增长 29.15%。

1.量:2021 年钢材产品产量同比下滑0.50%,铁精粉产量同比微幅增长 0.38%。公司 2021 年钢材产品(包含汽车板簧)产量为 441.59 万吨,同比-0.50%,销售量为 442.08 万吨,同比-0.34%。分季度看,公司 2021Q4 实现钢材产品销售量 120.45 万吨,环比 Q3+3.82%。铁精粉方面,方大特钢 2021 年铁精粉产量 70.48 万吨,同比 +0.38%,但由于四季度公司基本没有外卖铁精粉产品,公司 2021 年铁精粉销量仅为 53.64 万吨,同比-23.97%,铁精粉期末库存增长至 16.84 万吨。

2.价:原料成本大幅走高,2021 年毛利率下滑2.72pct。2021 年铁矿石市场价格同比 +46.50%,焦炭价格同比+46.14%,废钢价格同比+29.90%。测算公司钢材产品平均售价 4735.62 元/吨,同比+31.66%,吨钢生产成本 3877.54 元/吨,同比+36.17%,钢材售价涨幅明显低于原料涨幅,公司 2021 年毛利率下滑 2.72pct,至 19.99%。分季度看,测算公司 2021Q4 钢材产品售价环比下滑 6.91%,吨钢成本环比下滑 8.66%,但由于公司 Q4 基本没有外卖铁精粉产品(Q4 产量 16.56 万吨),导致 2021Q4 毛利率环比 Q3 下滑 1.55pct,至 16.43%。

 

方大特钢估值情况

根据机构的最新预测,2021年方大特钢每股盈利1.27元(已出),2022年每股盈利1.35元,2023年每股盈利1.37元,目前方大特钢股价为8.1元计算的话,2021年PE为6.38,2022年PE为6,2023年PE为5.9 。

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方大特钢PE处于近5年的33.9%

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方大特钢PB处于近5年的28.8%

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