贵州茅台股票最新消息分析,贵州茅台股票可以长期持有吗

贵州茅台股票投资价值分析

周末有新闻爆出,贵州茅台酒终端销售价“暴跌”,新闻用的词真是语不惊人死不休。

贵州茅台股票最新消息分析,贵州茅台可以长期持有吗?

 

查了一下数据,这都是正常波动而已。再说,贵州茅台公司出厂价才969元,零售建议价才1499元,这些终端价的波动会影响公司利润吗?在终端价和建议零售价差价这么大的情况下,贵州茅台甚至更希望终端价跌下来,这说明民间库存在下降,公司的去库存政策见到效果了,排除未来隐形的雷。

小编再认真和大家聊聊贵州茅台到底要值多少钱。

贵州茅台这种公司其实是最好计算其内在价值的,完美符合DCF自由现金流折现模式。只要搞清楚未来业绩增长率就能很快算出来

那么,未来贵州茅台业绩增长率能不能科学的推算呢?

小编表示能。

2021年贵州茅台公司的营业额是1059亿,其中茅台酒932亿,系列酒126亿。

未来贵州茅台公司增长逻辑一定是价量齐飞。

先看量如何增长。

2017年贵州茅台基酒产量是4.28万吨,2021年贵州茅台酒销量约是0.85*4.28万吨=3.6万吨

2021年系列酒产量是约3万吨。

《遵义市 2035 年远景目标纲要》提出至 2035 年将形成茅台酒基酒产能达 10 万吨、 茅台系列酒产能达 10 万吨的规模,因此预计公司未来产能仍有提升空间。

贵州茅台实际产能利用率约为 130% 。到2031年只要利用8万吨茅台酒基酒产能实际就有10万吨的基酒产出,对应的2035年的茅台酒销量就可以有8.5万吨。

系列酒到2035年销量达到10万吨。

未来14年时间茅台酒销量可以提升136%。

未来14年时间系列酒销量可以提升233%。

再看价的提升:

过去20年贵州茅台酒平均每年价的提升是10%,未来14年保守每年提升8%。

过去5年系列酒平均每年价的提升是20%,未来14年保守每年提升10%。

估算贵州茅台2035年的营业额:

茅台酒:932*(1+136%)*(1+8%)^14=6460亿

系列酒: 126*(1+233%)*(1+10%)^14=1593亿

计算2035年净利润:

当前贵州茅台酒和系列酒的归母净利率分别约为 52%和 32% ;若未来维持这个利润率。

茅台酒:6460*52%=3359亿

系列酒:1593*32%=510亿

合计3869亿。

2021年贵州茅台净利润是520亿,经计算得未来14年业绩复合增长率为15.4%。

运用DCF自由现金流保守计算:

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未来10年15.4%增长(刚才推算的是未来14年都可以),永续增长按保守4%计算,得出当前贵州茅台价值是2.21万亿。

所以,如果你买入贵州茅台的市值低于2.21万亿,未来的内含收益率就会明显高于15.4%。

 

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