惠泰医疗股票分析报告最新消息,惠泰医疗股票2022年目标价

惠泰医疗股票最新消息分析:

根据相关公告,私募大佬冯柳二季度加仓了国产电生理耗材龙头惠泰医疗12万股,截至目前,冯柳管理的高毅邻山1号远望基金持有惠泰医疗的股份数量增至150万股,最新持股市值达到3.24亿元。

惠泰医疗成立于2002年,公司专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售等,于2021年1月登陆科创板。近期因一则收购控股子公司少数股东股权的公告引起了市场各方的质疑和关注。

惠泰医疗拟使用自有资金5.86亿元,分两步收购控股子公司上海宏桐实业有限公司9名少数股东合计持有的上海宏桐37.33%股权。交易完成后,惠泰医疗将持有上海宏桐100%股权,后者成为公司全资子公司。

质疑原因出自“收购价格”。大约一年前,惠泰医疗曾以3732万元收购上海宏桐 9.33% 的少数股东股权,对应估值4 亿元;如今一年后,惠泰医疗收购剩余37.33%的股权则需要支付5.85亿元,对应估值15.69亿元。

公告披露,上海宏桐截至2022年4月30日经审计的净资产为-5490.69万元,已经属于资不抵债的状态。2021年和2022年1—4月份,上海宏桐分别实现营业收入为2595.96万元、897.18万元,分别实现净利润为-3103.55万元、-1348.43万元,但此次交易中上海宏桐估值较一年前增长3倍。此外,上市公司需要自掏腰包近6亿元,但截至今年一季度末公司自有货币资金仅为4亿元。 同样的标的公司,一年时间内,估值翻了3倍,实在令人费解。

单看公司业绩来看,惠泰医疗其实业绩情况非常不错。2021年,公司实现营业收入8.29亿元,同比增长72.85%,实现净利润2.08亿元;同比增长87.70%。在近期公布的2022年一季度中,公司营收、净利润依旧持续增长,分别同比增长65.08%、41.55%。

与大多数高精尖的介入性医疗器械一样,电生理市场的国产替代还在起步阶段。2020年度国产电生理医疗器械市场份额为9.6%。以销售收入计算,2020年中国电生理器械市场的前三名均为进口厂商,其中强生占据主导地位,2020年心脏电生理销售额约30.30亿元,市场占比为58.8%,排名第一;其次是雅培和美敦力,分别占比21.4%和6.7%,三者市场份额合计超过85%。

2020年以前上市的国产产品极少,去年开始国产替代已经提速,国产化占有率应该会有所提升。从产品使用体验来看,国产产品能基本满足临床需求,但在技术上还是与进口产品有很大差距,短期内放量的可能性不大。从患者角度来说,国产产品的手术成功率和安全性与进口品牌差不多,但价格便宜不少。 从长远看,目前惠泰医疗所处的赛道还算不错。

电生理赛道作为器械领域的蓝海市场,当然也面临不少的竞争。

目前国内已布局这一赛道的企业有:2021年底,惠泰医疗也将PFA技术视为电生理手术的未来,其产品进入临床试验阶段。

2021年4月,锦江电子的PFA系统型检结束,2020年12月,德诺电生理自主研发的CardioPulse脉冲消融系统完成亚洲首例脉冲消融治疗阵发性房颤手术,2020年5月,远大医药新一代治疗房颤的激光消融平台HeartLight X3以极强的技术优势引起业界关注……国产电生理大多发展起步较晚,跟国外垄断巨头仍有很大差距。

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