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个人资产配置及股票仓位管理

大家周末好,想不到我今天还会更新吧,因为我走心了,希望大家也要走心前两天我看到一个视频,还挺有意思的:

就是为什么大多数基金经理不择时,同时抱团核心资产~

因为大家面临着两个选择,一个是套牢,一个是踏空。

大多数基金经理都会选择宁可被套,也不愿意踏空。因为,如果被套了,是市场的问题,客户也能理解,只要做得比市场跌得要少一点就可以了。反过来说,如果市场翻倍,基金却踏空了,客户会立马翻脸。

比如,如果茅台大跌,大家会问,茅台是不是有了问题。但是如果茅台大涨,基金经理却没有买,大家会问,是不是基金经理的脑子有问题。

所以,最后基金经理的选择就是放弃择时永远重仓。同时,只要重仓核心资产,就永远不会被质疑。

在这样的背景下,今天主要聊一下作为家庭或者个人的资产配置和股票仓位管理的问题。

具体来说,就是固定收益类流动性资产与权益类资产的配置,以及权益类资产中短期仓位的管理问题。

做好了这两点,其实股市就是你的提款机了。

卫斯理是一个不断更新自己,让自己不断适应市场的人。

而市场,自2016年以来,也是已经发生了天翻覆地的变化。

2016年的时候,卫斯理靠着我的小票模型和我的逃顶的择时功底,做出了一个一路向上且回撤极小的曲线。

但是,2017年4月起,我就意识到小票模型不行了,所以,开始抱着上证50,熬过了那一年的50一将功成万骨枯。

 

个人资产配置及股票仓位管理

 

2018年主要是依赖择时,躲过了1月后的暴跌,依赖9月份以后不断加仓券商,靠着券商在10月底开始的爆发。实现了2018年的正收益。

2019年年初开始,我就全面转向的大票模型和趋势股模型,慢慢地开始契合市场的风格。这一点要注意,并不是2020年才开始,是2019年年初就开始了。

今天之所以聊这个话题,主要是A股这几年已经发生了非常重大的变化:

其一,从上证指数来看,走上了慢牛的趋势,具体来说,就是指数整体比较稳,个股轮番上涨,轮番回调,情绪会不断脉冲,但是如果情绪过热,会有人降温,你们懂的。

其二,随着房住不炒的政策不断落实,未来股票市场将成为最大的居民财富蓄水池,未来会有越来越多的资金通过基金或者散户银证转账直接入市。未来多年,长期来看,股票市场带来的回报大概率会超过房地产市场的。

其三,基金管理的资金的规模越来越大,基金的话语权越来越强,无论是抱团也好,价值投资也罢,基金可以实现控盘。

说完以上三点,开始聊一下今天的话题。

我们常说,股市投资的最简单的法则,是无人问津时买入,人声鼎沸时卖出,这样无论投资股票还是基金,大概率错不了。

昨天的文章我们说了,现在是一个市场情绪热度相对比较高的时候

参见现在的股市到底有多热?

这样的情绪热度,自2019年以来,这是第四次了。

光看热度还不够,如果研究资产配置,还是要看市场的整体估值(不是个股的估值)。

因为市场的结构化比较厉害,所以,大家可以自行从几个角度去看一下市场的估值:

1. 核心赛道,科技,医药,消费行业在历史上的估值分位。

因为这三条赛道整体都比较宽,也可以看一下细分赛道的估值。

比如白酒板块,肯定早就在历史的最高位很久了,还在不断新高,而生物医药,已经从最高位回调了最多有30%,科技股其实也有不少回调了不少,这就是我说的轮动上涨,轮动下跌。

2. 沪深300,中证500以及中证1000甚至国证2000等宽基指数的估值。

这个可以反应全市场的整体热度,很显然,当前的市场的确有泡沫,但是只是局部泡沫。

3. 美股市场的估值和位置。

这个可以体现全球市场的水位,因为现在全球资金流动,都会互相影响。

美股现在在历史最高位,也有人说泡沫很大,但是美股过去这么多年就是一直永远涨

如果你能解决了情绪和估值的问题,从大类资产配置的角度,应该是这样:

2018年,股市最低点的时候,个人或者家庭资产如果是100万,计划配置在权益类资产的比例应该随着市场的下跌应该越来越高。

因为每个人的风险偏好和年龄程度不一样,这个没法统一界定,有的人可能是60%配置权益就算挺大胆的了,有的人可能是200%配置权益资产。

而随着市场估值的抬升,随着市场逐步泡沫化,配置在权益类资产的比例应该随着市场的上涨越来越低。

从理论上大概是这样的,这样才能稳稳地实现盈利。

注意,我说的是稳稳地盈利,而不是最大化收益。

最大化收益的意思是,2018年下跌阶段一直空仓,直到最低点,把全部资产一次性梭哈进去。而在市场的泡沫非常非常大,类似于2015年6月的时候,应该是在最高点一次性梭哈全部卖出去。

这一点,我相信其实没有人能做到,卫斯理同样不可以,因为没有人可以每一次准确地预测顶部和底部。

此外,其实操作难度和心理压力是蛮大的,如果你真的在下跌过程中不断加仓,可是你并不知道底在哪里。

我记得2018年,大家喊的是,上证指数也要跌到2018点,当然,其实市场在2449点就开始见底了,还是挺吓人的。

此处卫斯理插一句,我其实在每一次大底的时候,都跟真爱粉拿出了网格抄底法,越跌越加仓,比如2020年3月的指数,2020年5月的券商,2019年下半年的2733点,2019年年初的上证50指数,甚至2018年下半年的券商,我其实也都是网格加仓,每一次这些指数都挺怕我的网格的,我是真的在践行这个。

参见牛市人传人~一文。

而且我自己每次抄底指数,都是用期指来抄的,都还是挺鲜明旗帜的,比如2020年春节后首个交易日和3月份。

所以,当我掏出网格的时候,都有一个前提,就是我对我抄底的标的,有一个精准的下限的判断,不然很可能抄早了,导致资金不够用了。

所以,买入的问题可以解决了,说白了就是一个判断底部的问题。

一方面,随着市场下跌的过程稿,家庭资产要开始把理财产品不断赎回,放入到股票账户或者银行中,可以不马上买,但是要随时等着抄底基金或者股票。

另一方面,当市场接近绝对底部的时候,可以开始考虑网格抄底。当然,如果不喜欢左侧买入,也可以考虑市场有真正的见底信号后买入。

以上两个方法,就解决了市场见到绝对底部附近时资产配置比例以及股票仓位的问题。

难点在于判断市场以及要抄底的标的的最低点到没到。

如果出现了极端情形,卫斯理相信,我是一个锦鲤附体的抄底小王子,未来几年,抱紧我就可以了。

然而,当下的市场,我们显然不是要判断底部,而是一个要判断局部泡沫化的市场应该如何操作的问题。

这一点就有点难,因为我前面说了,我们的指数,其实已经走上了慢牛的趋势(虽然这两天有点快)。而且有的标的不贵,有的标的却不便宜。

回答这个问题,我个人觉得非常难。

首先可以看一下,我在玩好基金投资,看这篇就够了~(万字长文)一文中已经给过了一些答案。

具体到细节上,因为每个人的年龄层次和家庭资产也是不一样的。

其一,如果你已经是一个大叔或者阿姨。你的劳务性收入或者退休工资的现金流,占家庭资产的比例比较小了。

那么你需要更稳健一些,因为你没有更多资金投入,那么,当市场出现一定程度的泡沫的时候,应该稍微谨慎一些,逐步地减少权益类资产的配置,越涨越卖,不贪心最后的鱼刺。

当市场开始凉一点,你可以再逐步提高权益类资产的配置。

因为你已经不能去会所打工补仓了。

其二,如果你还是一夜依然可以三次的年龄,未来还有大把的新增现金不断进账。

如果你投资的股票或者基金回撤个30%,对你来说并不是一个重要的困扰,那你可以考虑不躲市场的回撤,而是等着下一次加仓。

你需要注意的只是投资标的结构性调整,比如是不是卖出高估的标的,买入其他的相对调整到位的标的。

也要注意,如果是基金,一般可能会回撤30%,极端情形也会回撤50%甚至60%。

如果你在乎回撤,甚至不是玩基金,而是玩股票,甚至喜欢梭哈一只股票的,就要注意逃顶的问题。

实际操作上来说,因为泡沫阶段的利润是最大的,如果提早卖出哪怕1-2个月,也可能错过1倍的涨幅,判断顶部真的是极其难的。

这里透露两种逃顶的方法,一种是分批左侧卖出,一种是右侧见顶后利润回撤一定幅度就卖出。

其实从最后的结果来说,第二种做法,对付大牛市,会更靠谱一些,因为牛市不言顶。

只是,很多人难以执行这个纪律,总想着利润回到最高点的时候再卖,最后就变成了做过山车。

小牛市或者慢牛市则都比较尴尬,今年7月份以后的走势就是这样,市场整体其实回撤不大,基金净值最大回撤可能也就10-20%。

业绩差一点的基金,最近也开始创净值新高了,业绩好一点的基金,每个月依然在小幅度创新高,然后12月中才开始加速。

总而言之,抄大底其实相对简单,但是,当下的市场,逃顶真的是个难题,当然,抱紧卫斯理也是一个不错的选择,毕竟我的外号是逃顶小王子。

不过,说实话,我肯定不敢说我能逃在最高点,而且,很大程度上,逃顶必然踏空。

不过,大方向上,如果能做好以上我说的,基本上就可以做到把股市变成提款机了。

当下的市场,处在什么阶段呢?

已经涨了两年,大多数基金赚得盆满钵满的背景下,核心资产开始加速。

部分行业很贵,但是也有部分行业回调了很多,还有很多趴在地上,所以,算是局部泡沫。

指数是头慢牛,只是这头慢牛接下来是快还是慢,既要看赶牛的人,也要看外国牛跑得如何。

所以,你看看自己现在能一夜几次,想想应该是什么姿势呢?

这个市场上,大多数人亏钱的重要原因,就是在市场上升阶段不断倒金字塔加仓,最后市场稍微回撤,就亏得稀里哗啦,然后当鸵鸟了。

此外,你们是大概率可以提款了,只不过,有不少人对我的要求是,抄到大底的同时,还能逃掉每一次大跌,也不能踏空。

此处卫斯理想哭一下~

相信看完卫斯理今天的文章,你就知道,我走心了。

今天卫斯理放个打赏,如果你也走心,也可以表示一下,各位老板随意就好~

最后再次欢迎一下新来的朋友~

卫斯理是老司机了,我是一个私募基金经理,2016年写文章的目的其实是募资,结果2016年表现很好,很早就实现了自己的募资的小目标了。但是,结果上了贼船,现在下不来了。

我的玩法是人工择时+量化选股。择时这方面,我做得还可以,最大的特点是逃顶。我只做自己觉得确定性比较大的投机。我不喜欢赌博。控制回撤永远是我最重要的事情,稳定上行的曲线是我的追求。

不过,卫斯理不是股神,我做不到撸到每一个波动。虽然我的收益曲线看起来像股神,我只是做大概率的投机罢了,所以希望大家调整一下自己的心理预期。

如果大家对个人资产配置及股票仓位管理有任何疑问,2468财商网小编欢迎大家留言评论。

 

网友评论:个人资产配置及股票仓位管理

网友:AtreAsure

为啥第一老是开车 不能每篇文章抖机灵吧 无语了 这么好一篇文章 多交流

小编:

文章太干的话,评论湿一点挺好

 

网友:奔跑

中国股市就是一垃圾厂,不具备投资价值,别再忽悠人了。

小编:

哈哈,我是投机的机,可以么

 

网友:我不是韭菜

老师,是不是可以满仓满融了?

 

网友:wzx

祝周五抄的底周一大涨。

 

网友:Jh

就老师周末还这么实诚,其他大v都在广告

 

网友:M

抱紧的老师大腿

 

网友:子轩

今天文章给你五颗星

 

网友:心静自然凉

想请问下,现在配置券商是个好机会吗?

小编:

部分券商是

 

网友:luoxg

每天都有人问怎么可以抱老师抱得更紧一点

小编:

啧啧

 

网友:吖吖

今天这文章,干货满满,我突然想到了好几个哲学问题

 

网友:经纪人

想知道怎么跟老师飞

 

网友:。。。。

老师 看到那个说中国股市垃圾场的人 肯定没怎么赚钱 情绪太偏激了

 

网友:J-YC

给周六还在加班的老师点赞,抱紧老师,哪怕过了2024

 

网友:舞股豐登

走心又走肾的老师,有良心有担当的老师!

 

网友:张志勇

复盘2020年 总结出2021操作方针 宁愿空仓不瞎投,拒绝倒金字塔加仓,三成资金长线,七成资金短线,看准了不犹豫,不恋战,分散投资, 控制回撤 ,紧跟老师脚步

 

网友:朱瑜

老师,最后一段“此外,你们大概率是可以提款了”是指啥意思?没看明白

小编:

学会这套东西以后,大概率可以把股市变成提款机

 

网友:黄胖核武

我从来没见到别人这么要求其他号主,因为你是老师吧

小编:

很多号主的风格是永远卧倒,手握核心资产,难说对错吧,能扛得住回撤就可以。每个人上车位置不一样,半路上车,还倒金字塔加仓就尴尬了

 

网友:看得见

请问,网格法逃顶不好使吗?
嗯嗯,或许人性使然。

小编:

逃顶很少用网格的,看看白酒,网格没法画

 

网友:yong

周末也不休息,勤劳的老师

 

网友:紫金

只不过接下来一个月就不玩了

小编:

一看就是试过

 

网友:稳稳的幸福

大家的年终奖陆陆续续发了,还能玩一段时间。预计下周继续涨涨涨!

 

网友:稻子

点赞撒花一条龙,然后再静下来默默看

 

网友:徐先森

这篇文章会放入精华吗?

小编:

必须会

 

网友:wei爱

老师平时的文章看的有些似懂非懂,今天的就是纯干货了。

 

网友:日月

看老师的文章越多,越觉得炒股好难,好在有挑战才有乐趣,共勉

 

网友:雁素鱼笺

今天的内容干得噎人

 

网友:小马在奔跑

这么多文章,就你最良心,说明我对你的认可,信任,服你了,不管是人品还是股品

 

网友:马踏石行

同一张床,有人BDWQ,也有人JJRW;同一个市场,有人说是癌股,也有人说是爱股;今天的文章,真爱粉表示武林秘籍怎么能外泄,路人说又忽悠我进市呢!

 

网友:王龙

老师看好今年港股表现吗?北水南下会不会让港股水位升高,跟着老师抄底某港股吃肉了,真的牛

小编:

北水南下一直是常态,很稳定

 

网友:Eeemmaaa_LJL

抱紧老司机,抄底逃顶不带怕的

 

网友:京京

我想说,老师推荐的辛宇那篇真的要好好看啊!

 

网友:商贾

这才是真正的好文章。

 

网友:JADEyong

我就喜欢这种太干的文章,相当于每个好女人,不是每个男人都能遇得到的

 

网友:张军

不论是不是真爱粉,老师都是这么走心

 

网友:。

知难行易。不亲自经历一轮牛熊的人,不会理解,除非是天才。

 

网友:剑哥

打赏也是一种信念,和投资一样,得有信念才干得好

 

网友:乐乐家的小铺(许记)

晚上回去有空再好好看。老师,你的文章我爱看,幽默又风趣,看了可以解忧

 

网友:paul

今天的文章干货满满,走心了

 

网友:刘可

比平时走心多了。2021年看懂这一篇,亏钱的概率至少减少3层。

 

网友:Os

昨天晚上,我媳妇悄悄地跟我说,可以买基金了,基金涨了…我听得后背一凉…

 

网友:执念纵横

老师即使周末也这么走心,现在股市的波动还要大了啊,貌似很久没有看到某短篇小说连载了

小编:

所以一直坚持一件事情很难的

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作者: 2468财商网

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