万众瞩目北交所什么时候开市,北交所开市已箭在弦上

正如我们此前所预测的,北交所开市已箭在弦上了。

11月初的一系列规定细则连续出台,实施的日期都定在了11月15日。

那么不出意外的话,北交所正式开市的日期也就八九不离十了。

近日还有报道指出,不少券商表示,已经有超过50%的合格投资者开通了相关权限。

显然,大家也都在摩拳擦掌,静待北交所开市了。

在这样的背景下,相信大家对于这些颇为陌生的“准”北交所上市公司,一定有了更强的了解欲望。

因此,近期所长会继续筛选这批即将登陆北交所的公司,为大家精选几家有看头的“专精特新”。

万众瞩目北交所什么时候开市,北交所开市已箭在弦上

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北交所业绩最好看的公司之一

这次所长从业绩增长的角度出发,选择了今年精选层三季报业绩增长最快的公司之一,佳先股份。

毕竟业绩好才是真的好,题材前景吹得天花乱坠,没有业绩的兑现还是没有说服力的。

从整个精选层的三季报数据来看,佳先股份和此前刚介绍过的贝特瑞是仅有的两家收入同比增速超过100%的公司。

净利润增速方面,佳先股份也进入了精选层的前五,三季度同比增速超过70%。

因此,单从数据层面来看,佳先股份目前绝对是北交所未来的一家绩优股了。

那么对于这种绩优股来说,大家最想知道的问题一定是,快速增长的业绩到底能保持多久?

下面我们就来一探究竟。

从行业分类来看,佳先股份所处的应该是化工行业,而从其产品的性质来看,公司则具有一定的环保概念。

公司主要有两大类产品,分别是硬脂盐酸类产品和β二酮类产品。半年报显示,硬脂盐酸类产品占总营收的55%和β二酮类产品占44%。

这两种产品名称大家一定是看得一头雾水,那么换个说法,这两种产品都属于PVC环保助剂。

PVC也就是聚氯乙烯,是五大通用塑料的一种。

PVC具有耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工等优点,因此在建材、工业制品、日用品、电线电缆、密封材料等领域均有广泛的应用。

而PVC这种材料抗冲击强度差、易老化变质,导致其在使用时有一定的局限性。

为了解决这个问题,就会需要在其加工生产过程中添加各种助剂以改变或提高性能,从而生产出符合各种应用要求的PVC制品。

佳先股份的这两个主要产品,属于PVC助剂中的热稳定剂。

这种助剂的作用是为了减少PVC在加工使用过程中因受热而发生降解或粘连,从而增加PVC的稳定性和使用寿命。

回到我们的问题,要判断佳先股份的业绩能否保持高增长,那么关键点就在于PVC的市场增长情况和热稳定剂的需求情况。

 

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环保背景下 行业前景很明确

先来看PVC行业的情况。

PVC热稳定剂和PVC行业关系,大概就像葱姜蒜在中国人厨房中的地位,这个大行业有多少需求,小行业就一定会有相对应的需求。

在大家的印象中,由于环保要求和禁塑令日趋严格,塑料制品的使用正在愈发减少。

但实际上,在建材、工业制品等领域,PVC等塑料材料的使用仍然非常广泛,而禁塑令的主要影响其实是在日常一次性的塑料制品上。

不仅如此,环保要求导致的是这类行业的低端产能被淘汰,使符合环保指标的企业获得了更大的市场。

据中国氯碱工业协会的数据,2010年至2020年期间全国PVC表观消费量呈现逐年增长趋势。截至2020年末,PVC表观消费量为2108万吨,年复合增长率5.55%。

这样看来,整个大行业是在稳定增长的,不过增速可能比较一般。

再来看PVC热稳定剂的市场情况。

PVC热稳定剂也有多个种类,但是在倡导环保的大环境下,不同种类的需求正在发生变化。

目前,我国热稳定剂消费量中铅盐类约占34%,硬脂酸盐类约占21%,是最为主流的两种方案。

但是,由于热稳定剂正在向无铅化、环保化的发展方向,硬脂酸盐类逐渐替代铅盐类热稳定剂的趋势已经出现,未来大概率将占据最大的市场份额。

这里再给大家复习下,佳先股份的主营就是硬脂盐酸类产品(55%)和β二酮类产品(44%)。

至于β二酮类产品,由于β二酮类化合物有提高热稳定性等作用,是硬脂酸盐类热稳定剂的重要组成部分。

因此,佳先股份的这两类产品其实可以直接归纳为PVC环保助剂,只要PVC的继续增长,环保的政策背景不变,那么公司的产品需求无疑是持续增长的。

大家可以假设一下硬脂酸盐类助剂的占比提升到40%,那么相应的空间也就有概念了。

 

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好事成双 业绩好背后更是运气好

最后再来谈谈公司业绩增速背后的几个关键点。

目前来看,佳先股份是国内所有竞品公司中唯一一家上市公司,一旦成功登陆北交所,无疑会拥有更大的优势。

同时,中国目前又是全球最大的PVC助剂生产、消费国,稳定的需求将保证行业的发展前景。

至于佳先股份目前的高增速,其实还是来源于其产能的快速扩张。

公司今年从老厂区搬到了产能更大的新厂区,同时又完成了拥有大量产能的子公司的并表程序。

产能的快速爬坡,无疑是公司收入增速冲上精选层首位的最大原因,而未来还得看公司自身的经营情况了。

因此,对于佳先股份来说,短期最大的看点还是登陆北交所之后,市场究竟会给其怎样的估值。

虽然PVC热稳定剂行业没有其他上市公司,不过类似的PVC助剂行业有一家A股公司,瑞丰高材。

如果对比A股市场给瑞丰高材的估值,那么佳先股份最多可能也只值半个瑞丰高材。

不过回顾当年市场对科创板首批公司的热情,不排除佳先股份由于短期业绩出色而被资金青睐的可能性。

总得来说,佳先股份运气不错,在产能扩张、子公司并表的节点,恰好又遇上了北交所这样一个天赐良机。

至于未来公司能否真的“鲤鱼跃龙门”,还得看公司能否将业务做得更大更强了。

对于箭在弦上的北交所,各位有何不同看法?还有哪些潜在公司想了解?欢迎评论区交流分享。

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