002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据)

一,老板电器(002508.SZ)第三季度净利润5.52亿元 同比增长8.14%

2021年10月19日,老板电器(002508.SZ)发布2021年第三季度报告,实现营业收入27.45亿元,同比增长13.65%;

归属于上市公司股东的净利润5.52亿元,同比增长8.14%;

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.45亿元,同比增长7.72%;

基本每股收益0.58元。

 

二,老板电器(002508.SZ)涨停分析:厨卫家电,小家电,大消费概念热股

2021年12月7日,老板电器(002508.SZ)涨停收盘,收盘价34.72元。

老板电器(002508.SZ)于10点0分涨停,2次打开涨停,截止收盘封单资金为5621.36万元,占其流通市值0.17%。

资金流向数据方面,当日主力资金净流入1.16亿元,游资资金净流入5893.05万元,散户资金净流出7092.72万元。

老板电器(002508.SZ)近5日资金流向一览见下表:

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图1

老板电器(002508.SZ)为厨卫家电,小家电,大消费概念热股,当日厨卫家电概念上涨2.56%,小家电概念上涨2.14%,大消费概念上涨1.94%。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图2

 

三,东方证券:给予老板电器(002508.SZ)买入评级,目标价位45.91元

2021-12-15,东方证券股份有限公司李雪君,吴瑾对老板电器(002508.SZ)进行研究并发布了研究报告《中高端厨电龙头,传统品类优势提升,新兴品类贡献第二增长曲线》,本报告对老板电器给出买入评级,认为其目标价位为45.91元,当前股价为34.61元,预期上涨幅度为32.65%。

老板电器(002508.SZ)

精耕细作四十余载,公司成长为综合性厨电龙头企业。公司以吸油烟机起步,逐步完善品牌布局,拓展产品矩阵,目前已成长为综合性的厨电龙头企业。2021年以来公司营收增速开始回暖,2021年前三季度实现营业收入、归母净利润70.71亿元,16.61亿元,同比分别增长26%、20%。“烟灶消”仍为公司收入主要来源,2020年“烟灶消”贡献公司收入比重达81%。

传统大厨电市场趋于稳定、新兴品类步入高景气时期。中国大厨电行业开始步入结构性发展阶段,以“烟灶消”为代表的传统品类市场规模趋于稳定,近5年油烟机、燃气灶、消毒柜销量复合增速分别为-3%、-2%、-1%;与此同时,传统厨电行业双足鼎立的格局已基本定型,老板电器、方太集团领先优势稳固。新兴品类方面,嵌入式、洗碗机等品类步入高景气时期,近5年嵌入式、洗碗机销量年均复合增速分别为15%、58%,老板电器以高性价比、本土化产品为切入点入局,有望助力新兴品类渗透率不断提升,据估算,未来十年洗碗机销量CAGR可达18%。

产品、渠道、营销齐发力,公司长期可持续发展能力出众。①产品端:公司传统品类中高端定位清晰、市场领先地位稳固;此外公司高性价比新兴品类竞争力迅速提升,有望贡献第二成长曲线。②渠道端:公司以扎实的线下零售渠道为根基,逐步完善渠道布局、推进渠道下沉,目前在工程渠道、电商渠道均处于行业领先行列。③营销端:公司在终端推行套系化销售策略,着力打造本土化、年轻化的品牌形象,解决中国年轻一代消费者的厨房痛点。

财务预测与投资建议

我们预测公司2021-2023年EPS分别为2.03/2.42/2.67元。可比公司2022年调整后平均PE为19倍,考虑到公司作为厨电行业龙头,中高端品牌定位明晰,渠道布局不断完善,依托于出色的品类迭代能力,公司传统品类领先优势有望不断提升、新兴品类有望贡献第二增长曲线,给予公司2022年19倍市盈率估值,对应目标价45.91元,首次给予“买入”评级。

风险提示

房地产销售不及预期的风险;原材料价格大幅波动的影响;新品开发不及预期的风险;销售费用率大幅提升的风险

该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级25家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为48.05;证券之星估值分析工具显示,老板电器(002508.SZ)好公司评级为3.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

 

四,厨电老大老板电器(002508.SZ)陷入中年危机?

2021-12-30

近日,FM全媒体《维权超给力》显示,福州石先生投诉反映其购买的一台老板蒸箱因质量问题漏水,导致橱柜变形腐烂,并提出8000元赔偿,但售后认为是石先生使用不当造成,双方陷入僵持。

产品维权事件的爆出,让我们再次将目光聚焦到这个厨电行业绕不开的品牌——老板电器。

过去,它曾连续10年高速增长,被公认为是行业内真正的“老板”;市值曾在5年之内暴涨20倍,被视为资本市场著名的白马股。

然而,2018年以来,随着地产市场萎缩、竞争进一步加剧,老板电器似乎遭遇瓶颈,增速逐年放缓,即使偶有阶段性反转,但依然难掩费用增幅超过营收,其股价更是遭遇多次下跌,令资本市场大跌眼镜。

昔日“白马”渐显疲态,慢慢放缓步伐。关于“老板电器是不是真的老了“的质疑声不断涌现。而今,年过40的老板电器真的陷入“中年危机”了吗?

昔日白马

据公开资料显示,老板电器成立于1979年,前身为余杭县博陆红星五金厂(以下简称红星五金厂)。彼时,其主业是生产家用电器理工配件,创立当年盈利仅2万元。

在创立的第九年,即1987年,红星五金厂与航天工业部上海有线电厂合作,成功研发推出中国第一代吸油烟机(商标名称为舒乐),从此构建起自己的主业。1989年,公司成功注册“老板”商标,标有老板商标的油烟机逐步走向市场。

1991年工厂更名为“杭州老板电器实业公司”,并于1992年取得脱排油烟机全国销量第一的成绩。1994-1996年,老板电器稍显“膨胀”,开始大举扩张,进行多元化布局。进军灶具、消毒柜等厨电细分市场的同时,布局保健品、VCD、音响等。然而,此番激进的举动终以失败告终,销售额严重萎缩,市场占有率跌出行业前十名。

此后,痛定思痛,老板电器砍掉冗余业务,重新回归主营业务吸油烟机,并在美的、海尔、西门子的夹击下,于2003年确立了专注高端厨电的定位。在此之后,老板电器紧抓市场最主要的痛点——吸烟效果,在行业中率先推出“大吸力”产品。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图3

2010年,老板电器登陆深交所中小企业板正式挂牌上市,成为国内第一家登陆资本市场的高端厨电企业。在此之后的10年,老板电器借助于二级市场的融资逐步完善品牌布局与产品矩阵。在品类上形成以吸油烟机、燃气灶、消毒柜为主,配套发展厨房小家电的业务格局,以及代理、工程、电商、创新渠道齐头并进的渠道格局,以及老板ROBAM主品牌定位高端、旗下四大子品牌-名气MQ负责低线城市下沉市场、帝泽De Dietrich专供超高端房地产精装修市场、金帝KINDE主攻集成灶市场、大厨DACHOO布局免安装厨房小家电市场的品牌格局。

在业绩方面,2010年-2016年期间,老板电器营收从12.32亿元飙升至57.95亿元,年复合增幅高达29%,净利润从1.34亿元飙涨至12.07亿元,复合增速高达44%。

正是如此穿越牛熊的优异表现,老板电器一度被很多投资者认为是极其优质的白马股。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图4

近年疲态

好景不长,自2017年开始老板电器业绩开始出现转向。

据公开数据显示,2017年老板电器营收70.2亿元,同比增长21.1%,实现净利润14.6亿元,同比增长21.08%,营收增速出现一定程度下滑。

而到了2018年,受房地产市场影响,老板电器只能用一个“惨”字来形容。2018年全年营收74.25亿元,同比增长5.81%,实现净利润14.74亿元,同比微增0.85%,实现扣非净利润13.28亿元,同比增长-5.56%,创上市以来增速新低。这一年,老板电器还遭遇股价跌停重击。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图5

此前,老板电器曾提出:保持双位数增长,在2017-2019年实现百亿的销售目标。这一目标不仅在2019年未实现,到了2020年依然未达成。据财报数据显示,2019-2020年,老板电器营业收入分别为77.61亿元和81.29亿元,同比增长为4.52%和4.74%。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图6

进入2021年,自老板电器公布半年度报以来,诸如“业绩超预期,开辟第二增长曲线”的吹捧并不少见。

财报显示:2021年上半年,老板电器实现营收43.26亿元,同比增长34.72 %,归母净利润为7.90亿元,同比增长29.08%。分品类来看,传统支柱烟灶品类高增的同时,新品类增速更加亮眼。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图7

但进一步深究这份“光鲜”成绩背后,更多的则是行业整体复苏带来的正面反馈。

据奥维云网数据显示,2021年上半年线下渠道,厨电主要品类抽油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长率分别为19.4%、12.2%,一举扭转了行业连续三年大比例下滑趋势。

此外,暂且不论自2018年其营收增速颓势渐显。我们从老板电器近年来营收与营运能力横向对比来看,其实老板电器自身也早已暗潮汹涌。

从营收与成本来看,从2020年开始,老板电器总成本方面支出增速已经逼近甚至超越营收。尤其是销售费用方面的支出,增速已经远超营收。

002508股票行情怎么样(股吧历史交易数据) 图8

从营运能力来看,老板电器(002508.SZ)无论是应收账款还是存货相应指标,自2018年以来便有转弱迹象。2018年之前,存货周转天数保持120天左右,而进入2020年这一数值上升至137.67天。此外,公司应收账款周期天数也从约20天升至38.39天。

反映到股票市场,老板电器(002508.SZ)也渐渐失去投资魅力。今年8月份,32家券商机构对老板电器2023年度业绩做出平均预测值,预计老板电器净利润为25.88亿元,动态市盈率为15.90倍。这预示着,三年后公司总共市值411.49亿元。换言之,目前市值接近350亿元的老板电器,未来三年年化投资收益空间有限。

此外,据悉今年6月老板电器董监高以及股东金创投资已不约而同减持其所持股份。其中,副董事长、总经理任富佳,董事任罗忠,监事张林永等人及金创投资合计共减持557.19万股,约占公司总股本0.59%。

可以说,经过连续多年高速增长,这批曾经的“白马”似乎已经跑不动了。

行业变天

尽管老板电器如今的境遇受到不受质疑,但用“老板电器真的老了”“老板电器步入中年危机”来形容有点过为已甚。毕竟作为厨电行业的老大,老板电器无论在产品创新、品牌建设还是营销方式、渠道拓展等方面,均具有显著优势。

在《厨电新观察》看来,我们更想透过老板电器(002508.SZ)而今的表现,谈一谈其背后所反映的行业大环境的两大变化。

首先,作为典型的房地产后周期消费品类,包含厨电在内的整个家电行业一直受益于地产的红利高速增长。然而,随着房地产相关调控政策落地,曾经风头无量的楼市迅速降温,这就导致厨电行业增长动力不足。传导至上市公司股价,自然是跌跌不休。当然,这不仅仅是老板电器,此前格力、美的也有过类似经历。

当房地产市场萎缩之时,恒大遭遇资金危机,作为恒大精装房合作商的老板电器必然首当其冲感受到“寒意”。

当然,虽然房地产周期如今已经见顶,但是我们也无需悲观,下沉市场仍然充满增长空间。据悉,2020年我国城镇家庭油烟机、空调、冰箱的保有量分别为62.6台/百户、149.5台/百户、103.1台/百户,而农村家庭的油烟机、空调和冰箱的保有量仅为31台/百户、100台//百户/、93台/百户。随着城镇化进程加速,以及新一轮家电下乡政策推进,下沉市场空间具有较大增长潜力。

其次,从竞争角度来看,如今以老板电器(002508.SZ)为首的传统厨电企业,正在遭遇来自于综合家电品牌以及新兴厨电品牌的“围追堵截”。

一方面,得益于人工智能、物联网等新兴技术的发展,智能家居逐渐深入人心。与此同时,厨电智能化的深度应用正在以迅雷不及掩耳之势打破原有的竞争格局。比如从卧室、客厅、卫生间再到厨房空间,凭借综合竞争实力,美的、海尔等综合家电品牌、以及小米生态链企业正在凭借整体智能解决方案,加速切分厨电市场蛋糕。

另一方面,新兴厨电品类集成灶、洗碗机,以及各种小厨电,如雨后春笋加速扩张,并诞生多个上市企业。尤其是具有替代性的集成灶,对传统厨电而言具有很大威胁。

在消费升级之下,以“油烟机”著称的老大哥,要想不被挤下高地,必须通过技术创新或者扩充新兴品类牢牢构筑护城河,重塑消费者认知。当然,而今老板电器(002508.SZ)在集成灶、洗碗机、蒸箱一体机等新兴品类有所建树,并取得高速增长,但若想甩掉后来者的追赶,还需加速。

结语

作为厨电行业的老大哥,老板电器(002508.SZ)的品牌实力有目共睹。但其近年来的颓势也毋庸置疑。这背后,是整个厨电行业皆在遭遇的严峻现实——产业生态、竞争环境“变天”。覆巢之下焉有完卵,谁又敢说下一个掉队的不是自己?

愿以老板电器(002508.SZ)为首的厨电企业,能在动态变化的市场环境中适时调整战略焕发品牌发展的“第二春”。

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