跌了5年的“烂股”同仁堂连续涨停(同仁堂股票投资分析报告)

自从2018年以来,我们分析了30多只价值股,虽然不能给大家带来大富大贵,但是只要能够坚持长期持有,赚钱都是迟早的事情,只是多少的问题。今天我就讲讲连跌5年反转的价值股同仁堂。大家先可以看看2018年分析的同仁堂文章。

同仁堂创建于1669年(清康熙八年),自1723年开始供奉御药,历经八代皇帝188年,迄今为止已经超过350年经营历史。历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力”的古训,树立“修合无人见,存心有天知”的自律意识,造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神。350年不死,这种公司对未来的确定性很高,竞争护城河也很深,哪怕是朝代的更替也没砸掉同仁堂的牌子,真的没什么好担心的。不可能因为某一个领导而让企业倒闭,更不会股价跌多了而倒闭。

当然,如果2021年没涨起来,我说这话就没人信,这段时间疯狂上涨,特别是前面连续两天涨停,很多人已经感觉到了300年金字招牌不是吹出来的,市场迟早发现企业的价值。从同仁堂的年k线上看,2021年之前已经连续下跌5年(2016年、2017年、2018年、2019年、2020年),似乎这个金字招牌要砸了。

跌了5年的“烂股”同仁堂连续涨停(同仁堂股票投资分析报告) 图1

这5年其余股票起起伏伏,甚至翻了几倍,但如果持有同仁堂年年亏钱,想想真的很难过。“聪明”人老早卖掉,然后去追涨那些“牛股”。几年后猛然发现同仁堂已经涨起来了,可自己追来追求的股票都亏钱,眼看本金越亏越少,心里更难过了。这就是短线和长线的区别,短线你辛辛苦苦几年不仅赚不到钱,还搞得心力憔悴。长线你只要选好了公司,买之前充分理解后,坚定信念,长期持有,总有一天开云拨雾。你坚信同仁堂300年金字招牌招牌不会因你买入了就倒闭了,那么你肯定不会因股价下跌而割肉。有人又要说资金的占用成本问题,请问你那么多年想提高资金每一天的利用率,天天满仓进进出出,赚钱了吗?还没有从股市赚到超过理财收益的水平,请不要考虑资金的利用率问题。

坚定相信一家公司的未来就不会因为公司暂时的困难而左右摇摆,甚至抛弃它,否则你注定享受不到企业辉煌的收益。价值投资其实只要抓住一个关键点,其余都不用太过细究。管理层经营过程中出现错误是难免(创过业的人特别能理解经营企业的不容易),作为股东的你要学会宽容。除非企业的本质变了,比如:欺骗,财务造假,那就毫不犹豫抛弃。我觉得投资同仁堂只要相信经历了300年风雨的金字招牌不会一下子砸掉,那么就放心地长期持有,而这5年的下跌就是市场给大家上车的机会(现在涨高了不要追高去买入)。

跌了5年的“烂股”同仁堂连续涨停(同仁堂股票投资分析报告) 图2

如果计算同仁堂1997年上市持有到2020年年末(连续下跌5年的最低点),总收益率是1705%,时间跨度24年,年化收益率大概是12.8%。看似不多,请问几个人能持续24年12.8%的年化收益率?放眼A股的公募基金没几个能够做到。有些人可能一年能够超过100%收益,第二年就亏50%,两年白干。所以看好一家公司后,长期持有它才是赚得最多的人。

与其短进短出浪费精力,还不如盯着一个自己能够理解的价值股,市场给予你机会的时候大胆上车,比你随意买股赚钱的概率真的高很多。也许1年,3年,甚至5年不赚钱,但是接下来可能半年就赚回5年的钱,这就是股市的魅力所在,不是存款,存一天有一天的收益。同仁堂就是一个典型的案例,确认了300年的金字招牌不会倒,那么就应该在股价不断下跌的时候持续买入,持有到2022年1月4日的收盘价,近一年的涨幅赚回了前五年的收益,这5年的总收益率应该在80%左右,折合到年化收益率:

跌了5年的“烂股”同仁堂连续涨停(同仁堂股票投资分析报告) 图3

从2017年-2021年的五年,首先是赚钱没有异议,其次是赚到了超越指数的钱,所以自己做股票就有价值了,否则还不如买指数基金。如果这5年你继续短线快进快出很多股票,也许总体还亏钱,人也是精疲力竭。而你坚定相信了300年金字招牌不会倒,那么你每下跌一年就会持续买入,直到满仓。然后就是等待市场的价值回归,享受长期回报的利润。中途不纠结,不难过,甚至因为成本越来越低而开心,还能享受投资过程的快乐,这才是真正的价值投资!

同样的道理也适用于其它价值股,比如:你相信贵州茅台工艺和品牌优势很难被超越,你相信片仔癀的国家绝密方案不会公布,你相信云南白药的绝密配方不会公布(中药配方第一个等级为国家绝密级,保密期限为永久,目前只有两个,分别是云南白药和漳州片仔癀)。

同仁堂有个安宫牛黄丸是国家二级保密方案,保密期为长期,目前也没有公布的期限,所以同仁堂是一个双重(300年品牌和保密配方)护城河的中成药好公司。还有,相信中国人还会吃榨菜,那一定有涪陵榨菜的份额。相信中国人还会吃醋,那一定有恒顺醋业的份额。等等对于来自生活的简单常识坚信不疑,那么每一次的下跌都是上车的机会,而不是见风就是雨,股价一波动就逃之夭夭,这样的话,永远没有属于你的“牛股”!

做价值投资真的大道至简,不要想得太复杂。巴菲特相信大家还会喝可乐,而给你100亿也打造不出一个可乐品牌,所以坚定持有可口可乐不动摇。他也相信年轻男女圣诞节还是会送喜诗糖果,而不送杂牌糖果,所以他坚定持有喜诗糖果不动摇。

我们只要理解一个常识,印刻在这些好公司身上,然后等待时间的馈赠。中国保险业只要还存在,就不会离开平安。中国房地产业只要还存在,万科一定不会死。上海只要还是中国的经济中心,上海机场一定是效益最好的中国机场,长期看疫情对机场的影响微乎其微。还有很多很多的常识让你坚定持有一家公司,我们一定要学会抓大放小,不受市场情绪干扰,做自己“菜”,好好享受生活,享受资本红利!

 

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