可转债怎么买卖操作(可转债买卖技巧)

股市最大的风险是什么?

波动!让投资者无法捕捉到底部和顶部,迷失在起起伏伏的股市迷宫里,人财两失。

股市最大的悲哀是什么?

牛市割在解放前,熊市拍在沙滩上。

归根到底,还是因为投资者无法连续、准确地预测股价。

可转债怎么买卖操作(可转债买卖技巧)

 

可转债投资,就不存在这个问题。

可转债因兼具股票和债券两者的属性,结合了股票的长期潜力和债券的安全稳定。

牛市不言顶,熊市也能赚钱。

不过保底、容易赚钱是一方面,能赚多少可就是因人而异了。

「可转债投资50问」,第二期终于来了

想在可转债市场多赚钱的一定要看过来!

 

01、下修拉升价格,回售降低风险,可转债的双重保护伞,让你投资无忧

下修篇:

问1: 什么是下修?为什么要下修转股价?

答: 下修条款指的是发行人可将转股价格向下修正的条款。

上市公司发行可转债的最根本目的不在于还钱,而是希望投资者转股,从债权人变成股东,这样上市公司就不用还钱了。

因此,为了促使投资者转股,上公司会通过下调转股价格,吸引投资者转股。

 

问2: 上市公司任何时候都可以下调转股价格吗?

答: 不是。只有当该公司的股价运行达到一定的条件后,触发下修条款,可转债发行人才有权下调转股价格。

触发条件为:当公司股票连续20个交易日中,至少有10个交易日的收盘价低于当期可转债转股价的一定比例时,在股东大会通过下修方案后,下修即可生效。

 

问3: 触发下修条件,就一定会下修吗?

答: 不一定。下修是上市公司的权利,而非义务。

虽然下修是双赢局面,但并非每个上市公司,都会使用这个权利。

因为下修会导致一张转债换成更多的股票,假设原本一张转债换100股股票,现在能换成200股。

相当于变相稀释了原股东的股份,让他们的利益受损。

不过,通常情况下,下修大多还是会通过的。

 

问4: 转股价下修和转股价下调有什么区别?

答: 直接看上市公司公告,看引发转股价调整的原因是什么。

若是因股票收盘连续N个交易日低于当期转股价X%就是下修,其他原因就是下调。

转股价下调,往往发生在正股分红、送股、增发股份、注销股份等情况,最常见的是分红和送股引起。

 

问5: 什么是下修到底?

答: 所谓下修到底,就是将转股价下调到他所能下调的最低价格。

下修不到底,表示上市公司就在耍流氓,促进转股的诚意不足,投资人当然不买单,可转债不涨反跌,也就能理解了。

 

问6: 下修转股价,为什么转债大概率会涨?

答: 下修转股价,意味着手里的转债又值钱了,它可以换到更多的股票。

那可转债还有什么不涨的理由呢?

同时也会刺激投资者进行转股操作,增加市场上的多方力量,在一定程度上会推动股价上涨。

 

问7: 能不能根据可转债的下修触发条件,跟踪正股连续低于转股价格的可转债,提前买入,等待下修获利?

答: 难度很大。

首先在满足下修条款的前提下,想要成功下修必须召开股东大会,经由2/3以上的股东表决同意之后才可以实施。

另外市场里大部分下修都毫无预期和征兆,投资者都很难预测。

 

问8: 有什么下修获利的方法吗?

答: 想要潜伏获利,小费提供两个思路:

1、低价摊大饼

配置可能下修转股价的低价转债,等风来。

风来了,转股价成功下修,可转债赚;

风没来,转股价不变,基本无损失。

缺点:等候时间长,指不定竹篮打水一场空。

 

2、提前计算下修后的转债涨幅,盘中大涨时,择时买入套利

优点:无需担忧下修确定性问题

缺点:需拿捏好第二天的尺度:什么价格能入?什么价格能出?

 

回售篇:

问9: 什么是回售?

答: 回售条款是转债中比较特殊的一个条款,它属于一个兜底性保护条款。

在正股股价大幅下跌时可以保护投资者,避免投资者遭受重大损失。

回售条款包括两个部分,即有条件回售和附加条件回售。

有条件回售:可转债持有人在特定条件下(通常为公司股价在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%),按照约定时间把可转债回售给公司,公司不可以拒绝。

回售价格通常为面值加上当期应计利息。

附加条件回售:发行可转债募集的资金事先说好有指定用途的,如果中途出现更改,投资者享有回售的权利。

 

问10: 回售的前提条件是什么?

答: 回售是对可转债持有人极为重要的保护条款,其保护的前提条件是:

第一,转债价格不高于回售价格。

第二,可转债要在回售期。

第三,回售阈值越高越好。

第四,回售价格越高越好。

 

问11: 每年回售次数有没有限制?

答: 绝大多数可转债一年仅有一次回售资格,但极少数在信用申购规定出台(2017年9月)前发行的可转债并无此限制。

 

问12: 下修是否影响回售计数?

答: 是。当转股价格下修后,回售触发价格和回售天数重新开始计算,也就开始了新一轮的回售博弈。

如果公司想避免回售,也会通过下修转股价,使回售条件不成立。

 

问13: 能不能利用回售条款套利?

答: 可以。但是要注意两点:

1、触发回售条款的前提通常是在可转债的最后一个或两个计息年度,如果可转债发行不久,或者距离到期还有三个及以上的计息年度,股价就早早跌破转股价格的70%,这种情况是不能触发回售的。

2、回售条款只允许可转债持有人一年参与一次,如果投资者在本年度放弃了,则不再享有回售的权利了。

 

02、每一个强赎,都是一个胜利号角,强赎,可转债的天花板

问14: 什么是强赎?

答: 强赎是“强制赎回”的简称。

是指在满足特定条件的情况下,可转债的发行人,也就是上市公司,可以按照特定的价格强制从可转债持有人手中提前赎回已发行的可转债。

 

问15: 强赎的触发条件是什么?

答: 强赎触发的条件一般有两种:

1、可转债余额不足3000万元时,触发强赎。此时可转债的规模已经非常小,不足以在市场上存续。

2、在转股期内,正股价格需要满足特定的时间条件和价格条件。平时我们说的强赎一般都是这一种情况。

时间条件:“连续30个交易日中至少有15个交易日”

价格条件:“正股收盘价不低于当期转股价的130%”(具体以发行公告为准)

 

问16: 什么是强赎博弈?

答: 简单地说就是——可转债持有人“赌”大股东会不惜一切代价让可转债强赎。

 

问17: 强赎博弈如何操作?

答: 密切关注在转股期内,并且已经进入强赎触发计数的可转债(一般来说不超过5只),已经强赎触发的计数天数越大越好。

一旦因为特殊情况发生股价下跌,即可买入正股,参与强赎博弈。

 

问18: 强赎博弈有没有风险?

答: 强赎博弈的成功率主要取决于两点——市场环境的稳定性和大股东强赎意愿。

虽然根据历史数据,90%的可转债都能迎来强赎,但是凡事无绝对。

强赎博弈之前一定要提前想好止损方案。

 

问19: 强赎如何套利?

答: 触发强赎后,投资者有多种操作方法,其中最不可取的就是继续持有可转债。

1、卖出可转债:强赎公告发出后卖出,此时可以获得30%的收益;

2、转股卖出:一旦股价高于转股价的30%时,就是转股卖出的套利机会;

3、转股继续持股

 

问20: 强赎时,卖出可转债还是将可转债转股获利高?

答: 只需要记住下面这个简单的公式:

当可转债现价>转股价值时,卖出可转债获利更高;

当可转债现价<转股价值时,将可转债转股卖出更划算。

 

03、可转债最大的魅力,无限抄底的转股套利

问21: 可转债多久可以转股?

答: 一般来说,可转债的转股日期为发行6个月后,只要过了这个时间点就可以随时转股。

 

问22: 每一张可转债能够转换成多少股票?

答: 每张可转债可转股数量=可转债面值÷转股价

 

问23: 什么是转股套利?

答: 可转债转股套利也被称为折价套利。当可转债的转股价小于正股价,即折价转股。且转股溢价率为负,此时折价的数值大小就是投资者的套利空间。

 

问24: 转股溢价率如何计算?

答: 转股溢价率=(转债价格÷转股价值-1)*100%

 

问25: 如何进行转股套利?

答: 尾盘买入可转债,闭市前完成转股,次日开盘卖出正股。

 

问26: 什么情况下,可以进行转股套利?

答: 转股折价套利的前提,就是可转债进入了转股期(一般来说就是可转债上市半年之后)。

只有可转债进入转股期之后,才允许可转债进行转股操作。否则,再大的折价就像看得到却吃不到的肥肉。

 

问27: 转股套利可以用哪些工具?

答: 集思录、富投网、宁稳网。

 

问28: 转股套利有什么风险?

答: 如果人人都想套转股这个利,那么这个套利空间就会被迅速抹平。

这个道理很简单,如果所有人都想做一波套利,也就是所有人都完成了尾盘买入可转债和闭市前转股这两个操作。

等到第二日开盘,大家都想卖出正股获利,正股价格必然下跌。

 

问29: 如何规避转股套利的风险?

答: 持有正股,再配合转股套利,才是真正的无风险套利。

在没有正股配合的情况下,单纯买入转债去做转股套利,也就是一般来讲的“裸套”,都是有一定风险的。

另外,仅参与折价在3%以上的转股操作,成功的概率会大一些。

 

可转债打破了传统认知里低风险只能赚到低收益,高收益就必须承担高风险的成见。

打开了低风险、高收益的大门。

它不是暴利工具,却能带来安全的暴利。

但是近几年,可转债市场的格局已经发生了非常大的变化。

想在可转债市场里吃到肉很容易,吃到大肉或许需要更多的方法。

对于这篇文章,小编知道大家已经等待很久了。

主要也是希望能尽量把大家最关心的问题整理出来。

可转债50问是小编精心整理的可转债重要问答,相信能够解决大家在可转债投资中遇到的很多问题。

 

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