医药ETF和医疗ETF,最大的权重股是药明康德

01

大家好,我是落英,也是你们的人家唢呐笑笑子~

首先感谢宝宝们昨晚来视频号捧场,看我唠了两个多小时团队的瓜和干货,也看到了罗帅平时都是怎么欺负我让我插不上话。

所以这周日在视频号做直播就不带他了,我要带一个话少的男人,比如我们团队负责楼市/债市研究的老孟,一个只能被我欺负我的男人。

话说回来,昨晚直播有两个板块大家问的最多,也就是医药和互联网,今天继续唠唠好让大家心里有个谱。

先唠唠医药行业,从历史维度来看,医药板块是很容易出十倍大牛股。

比如美股2010年—2020年,涨幅最多的是器械、创新药这些公司。

截止到2020年12月31日,阿莱技术涨幅27倍、精密科学涨幅22倍、STAAR涨幅13倍。

说回国内,从收入端来说,我国医药行业收入端维持10%—15%左右的复合增长,差不多是GDP增长的2倍。

而医药行业里一些优秀的公司,拥有30%甚至有更高的增速,日子别提多滋润了。

按理说医药板块这么香饽饽,享受一定的高估值和高溢价是理所应当的。

但是现实却啪啪打我们脸,具有代表性的医药ETF医疗ETF,去年跌幅分别亏损-15.71%,-13.65%。

我找了一组数据,上图是医药ETF的持仓,下图是医疗ETF。

医药ETF和医疗ETF,最大的权重股是药明康德 图1

医药ETF和医疗ETF,最大的权重股是药明康德 图2

尽管两个基金的持仓有一点不一样,但最大的权重就是药明康德(以下简称要命)。

而要命是CXO的龙头,也就是说不管是哪一只基金经理,都是看好创新药。

当然,我也是看好创新药。

但是我看好的理由和大部分人的理解不能说是一摸一样,可以说是毫不相关。

一般大家普遍看好的理由是国家老龄化,人人都会花钱看病,所以需求旺盛。

但在我看来,医药核心的驱动力来源于创新能力,是供给创造需求。

主动和被动,这就完全不是一回事了。

 

02

因为人性决定了,我们对延长寿命和治愈疾病的需求是无限大的。

谁都不想生病,谁都不想哭唧唧躺在床上,看着别人逍遥快活,自己流下不争气的泪水。

凉凉就更恐怖,谁知道两眼一闭后到底是啥,这个魔幻的世界多有意思啊。

几乎人人都怕死和生病,人人也都想无痛解决病痛和延长寿命。

比如女生生个娃痛的要死,如果能全程完全无痛就把娃生下来,再多掏几倍的费用我也愿意。

说的就是我,剖腹产躺医院啥也不能吃的那几天,我竟然有点理解爽子了.

所以医药通过科学手段能够多大程度解决这些问题,就有多大的成长空间。

很显然,这方面的需求是无限大的。

哪家公司能不断拓宽这方面的需求,市值就能涨到天上去。

所以从理论上来说,创新药的成长空间非常高,但成长需要过程。

毕竟研究创新药不是头脑一热,打打鸡血就能搞出来,我们要尊重科学。

2001年全球的经济增速还是逐渐放缓,国外的药企为了寻求更低的成本,向中国转移。

经过十五年左右的发展,国内的CXO行业集中度不断提升,到了2020年疫情爆发,加速了这一过程。

尤其是在疫情处理方面,我国率先恢复供应链,在接下来的两年里,没有发生反复的情况。

这一点很重要,就像特斯拉还没有落户中国的时候,在不少人眼里,马斯克就是个骗子。

但在落地后,大家激动的跳起了尬舞,完全忘了曾说克克是骗子,随手拉拉也迎来了二十多倍的涨幅。

医药ETF和医疗ETF,最大的权重股是药明康德 图3

另外相比国外,高情商的说法,是我国拥有工程师红利。

低情商就是,相同的岗位,我国的人才比国外薪资待遇便宜。

对于研发占比很高的创新药来说,有不小的优势,毕竟科研这玩意烧钱。

按理说,这么不错的行业,在经济增速不高的状况下,CXO的成长稀缺性给个高估值是可以理解的。

但问题来了,行业再怎么好也要符合当下的基本面,给估值也要有个度嘛。

要80给100是情面,给200是脸面,给300就是你咋不天了。

也就是说,这个行业确实不错,就是现在的估值给的太高了,不符合当下的估值水平。

需要找到一个和自己匹配的估值,找到之后,仍然会有不错的增长,目前需要的是年报验证。

另一方面,也要考虑医疗行业的政策面,这点比较敏感,我点到为止,大家自己体会。

总之,先不着急吧,让子弹再飞一会儿。

 

03

唠完医药后,接着说互联网。

又是一个写深就能封号,写浅等于没说的板块,我真的太难了.

其实我国反垄断的本质是,互联网企业影响了民生,这点问问做实体的人就知道了,一个个一边抖音刷的不亦乐乎,一边恨的咬牙切齿。

而民生代表国家发展的基础,这是我们每一个人赖以生存的土壤,毕竟做实体的才是大多数。

富了少数人,苦了大多数人,这严重违反共同富裕啊。

之前给予互联网支持,是因为互联网是美国军方弄出来的,并且以此成功带动世界经济的增长。

我国互联网企业呢,刚开始确实带来了大量的技术更迭、商业模创新和大量就业。

但是随着时间的发展,这些企业并没有继续带来创新,反而靠着科技和资本的媾和,挤压老百姓的生存空间。

一边借助政策扶持赚着社会大量的钱,一边不仅使群众掉入了算法里,还用大数据杀熟,所以国家要锤他。

但是国家的目的,不是让互联网没了,毕竟这玩意已经和我们息息相关了,比如你一天不用手机试试。

既然不能没,就让这个行业重新回到它该有的责任和轨道上面去,别贪心不足蛇吞象。

孩子学坏了,自然要敲打敲打。毕竟是自己的娃,只要愿意改正,家长仍然会支持。

另外一个层面,是由于港元挂钩美元。

这事儿就离大谱,按照经济体量来说,香港根本不应该挂钩美元。

抛开历史遗留的政经问题,美国今年要进行加息,那就代表着资本会回流美国,美元会升值。

道理很简单,假设在落英财局存钱,我和罗帅都是给4%的收益。

但是我要提高1%收益到5%,宝宝们肯定愿意来我这儿存,不愿意搭理罗帅,就是这么回事。

那么相对应的,美元升值,港币就会有一定程度的贬值。

市场也是在提前反应这一过程,虽然反应确实有点剧烈了。

但是从长远来说,当下互联网的估值确实便宜,企鹅真香啊。

如果之前定投的,当然可以继续定投,不过时间点要拉长。

比如以前是一个月一次,现在就两个月或者更长跨度投一次。

哪怕停止定投也行,割肉就亏大了。

长期来看,互联网的增速,尤其是龙头互联网还是不错的。

短期来看,这就不好说了,互联网政策面的压力还是有的。

比如对阿里敲打就很耐人寻问,这事我不好具体说,看上面的意思吧。

所以你问我互联网啥时候会起来,这我真不知道,因为这不是一个投资问题啊.

但是长期看看,大概率会起来,这是有确定性的。

我们做应对,不做预测,别想那么多没用的。

好啦,这两个板块给宝儿们梳理清楚了,总结下来就俩字:躺着。

有时候,当大多数人都在错误的方向上努力,选择躺平也是一种前行。

笑式哲学,你值得拥有.

 

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